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1、策略：顺周期尚需等待，成长仍是市场风格主线

2023Q1经济数据整体超预期，从结构上来看：（1）消费：静待复苏斜率再次上扬；（2）投资：短期库存约束，下半年有望提升对“硬科技”基本面支撑；（3）出口：不悲观不亢奋，全年仍有望实现“软着陆”。我们判断5月国内经济步入“复苏初期”，伴随盈利预期持续上修、流动性逐步回升及风险偏好持续改善，预计A股中枢向上的趋势不变。风格而言，基于我们构建的风格投资时钟框架，成长风格有望延续，更看好硬科技及医药。

2、金融工程：基于行业轮动模型的5月行业多头

基于行业轮动模型，5月行业多头为：石油石化，机械设备，食品饮料，环保，轻工制造，纺织服饰，钢铁，公用事业。

3、电力设备与新能源：绿能慧充(行情600212,诊股)（600212.SH）、阳光电源(行情300274,诊股)（300274.SZ）、平高电气(行情600312,诊股)（600312.SH）

绿能慧充：电桩行业2023年有望实现量利齐升，公司渠道稳、技术优；阳光电源：全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业，有望充分受益集中式电站建设兴起；平高电气：特高压电网建设迎来高峰期，高压开关市占率行业领先，公司治理持续改善。

4、中小盘：乾景园林(行情603778,诊股)（603778.SH）

公司在技术、设备、量产进度均处于行业前列，伴随着公司HJT电池产能的扩张，公司将迎来收入和业绩的跨越式增长。

5、计算机：科大讯飞(行情002230,诊股)（002230.SZ）

公司是A股人工智能龙头，大模型正在研发和推进中，后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。

6、医药生物：振德医疗(行情603301,诊股)（603301.SH）

在诊疗复苏、个护意识提升和感染防护产品需求常规化下，院端市场有望较快恢复，消费健康端有望快速增长。

7、机械：海鸥股份(行情603269,诊股)（603269.SH）、科新机电(行情300092,诊股)（300092.SZ）

海鸥股份：公司在手订单充裕，近两年业绩有望高增，火电、核电基建需求上升，助力未来两年持续增长；科新机电：核燃料容器隐形冠军，订单充裕，乏燃料打开新空间。定增落地有望助力打破产能瓶颈，未来两年或将保持高速增长。

8、传媒：完美世界(行情002624,诊股)（002624.SZ）

公司是手游龙头，随版号发放加快上线，有望开启新一轮产品周期，驱动公司业绩释放。公司积极探索AIGC技术与游戏结合，或带来降本增效与游戏体验提升。

9、社会服务：米奥会展(行情300795,诊股)（300795.SZ）

公司为境外自办展龙头，预计2023年公司海外会展业务快速增长的确定性较强。

风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。